www.ej.by

Согласно результатам исследования 2010 Global Investor Sentiment Survey, впервые проведенного компанией Colliers International и основанного на мнениях 244 крупнейших институциональных и частных инвесторов во всем мире, совокупный инвестиционный портфель которых превосходит $300 млрд, большинство респондентов полагает, что рынок в настоящее время достиг дня или приближается к низшей точке. При этом две крупнейших группы инвесторов, составляющие 41% респондентов, считают, что стрелка находится где-то между 5 и 6 часами на «мировых часах рынка недвижимости».

На этих часах рыночные циклы привязываются к определенному времени, причем 12 ч. означает пик развития рынка, а 6 ч. – его дно. Каждые шесть часов между этими точками соответствуют этапам подъема (с 6 ч. до 12 ч.) или спада (с 12 ч. до 6 ч.).
Согласно данным исследования, большинство респондентов сегодня рыночную ситуацию оценивают более оптимистично. Многие из них убеждены, что очередной виток развития начнется уже в этом году. Так, две трети инвесторов выражают желание расширить свои портфели в ближайшие 12 месяцев. И хотя пока для них более предпочительными являются инвестиции в пределах собственной страны, возможности, открывающиеся на некоторых развивающихся рынках, включая Польшу, Украину, Вьетнам, Бразилию и Индию, от их внимания не ускользают. Обращают ли свой взгляд активные игроки на инвестиционном поле рынка недвижимости в сторону Беларуси?

- К сожалению, Беларуси пока не место в этом списке, - отмечает управляющий директор Colliers International Андрей ПАВЛЫШКО. - Основные причины – нетранспарентность рынка, отсутствие приемлемых для большинства западных инвесторов инвестиционных продуктов, влияние государства на формирование арендных ставок, все еще заметный уровень бюрократизма при принятии решений властями и так далее.

По мнению эксперта, Беларусь в целом переживала спад инвестиций в коммерческую недвижимость по-другому, чем, например, Россия и Европейские страны. У нас инвестиционная активность не могла значительно уменьшиться, так как и до кризиса она находилась на относительно низком уровне.

- Если говорить о наших «инвестиционных часах», то сейчас в Беларуси их стрелка находится на 5 часах: рынок не достиг еще своего дна, в то же время заметны положительные тенденции в виде стабилизации арендных ставок, улучшения структуры аренды, приход на рынок крупных стабильных арендаторов и улучшения качества строительства. При этом надо понимать, что инвесторы в первую очередь смотрят на стабильные рынки и только потом смотрят на развивающиеся.

Впрочем, как видно из 2010 Global Investor Sentiment Survey, по мнению респондентов, этап спада продолжается во всей Центральной и Восточной Европе, а также в странах Ближнего Востока и в Канаде. Дна уже достигли рынки недвижимости США и стран Азии, где стрелки «часов» заняли позицию на шести, в Латинской Америке «инвестиционное время» около 8 ч. 30 мин., в Азиатско-Тихоокеанском регионе, куда также относятся Австралия и Новая Зеландия уже семь часов и наблюдается подъем. Респонденты полагают, что в ближайшие 12 месяцев рынки в этих регионах, за исключением Восточной Европы, начнут восстанавливаться.

- Что касается Беларуси, в ближайший год события могут развиваться по различным сценариям, которые будут зависеть от доступности местного заемного финансирования, а также от доходности недвижимости на западных рынках. В случае, если там не будет distress-активов, инвесторы обратятся на более рискованный белорусский рынок в поисках соответственно высокой доходности, - считает А.Павлышко.